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Praktiker als Turnaround-Kandidat extrem interessant
12.11.2010
Fuchsbriefe
Berlin (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Fuchsbriefe" raten zum Kauf der Praktiker-Aktie (ISIN DE000A0F6MD5 / WKN A0F6MD).
Europas viertgrößte Baumarktkette Praktiker sei zwar durch seine Rabattaktionen "20% auf alles" bekannt geworden, habe sich damit allerdings keinen gefallen getan. Die deutschen Praktiker-Märkte, die rund 50% der Konzernumsätze beisteuern würden, würden derzeit überhaupt kein Geld verdienen. Deshalb habe das Management den Werbeauftritt bereits stark modifiziert und zuletzt Sparmaßnahmen eingeleitet. Bis 2013 solle das EBIT in dieser Sparte von Null auf 100 Mio. Euro gesteigert werden, was einer EBIT-Marge von 5% entspräche.
Die deutschen Praktiker-Märkte seien nicht die einzige Baustelle des Unternehmens. Praktiker habe in Osteuropa eine starke Präsenz. 50% der Erträge seien zuletzt in Polen, Ungarn, Rumänien und Griechenland generiert worden. Hier hätten sich allerdings insbesondere in Süd- und Osteuropa die Probleme gehäuft.
Auch wenn der Konzern im laufenden Jahr 2010 kaum über eine schwarze Null hinauskommen dürfte, würden die Experten den Titel als Turnaround-Kandidaten trotzdem für extrem interessant halten. Einem Börsenwert von gerade noch 412 Mio. Euro stehe ein Umsatz von 3,6 Mrd. Euro gegenüber, womit sich das Kurs-Umsatz-Verhältnis auf gerade einmal 0,11 belaufe.
Die Experten würden davon ausgehen, dass die Verbrauchernachfrage europaweit anspringe und das Praktiker seine Marge wie geplant steigern könne. Dann könnte das Unternehmen in einigen Jahren wieder einen Jahresüberschuss von 120 Mio. Euro erwirtschaften. Vergleiche man Praktiker mit anderen profitablen europäischen Baumarktketten zeige sich, dass sich der Titel nach einer entsprechend erfolgreichen Restrukturierung verdreifachen könnte. Erst dann wäre Praktiker mit einem KGV von 10 bewertet.
Die Experten von "Fuchsbriefe" empfehlen, die Praktiker-Aktie zu kaufen. Das Kursziel sehe man bei 10,00 Euro und ein Stopp sollte bei 5,90 Euro platziert werden. (Ausgabe 44 vom 11.11.2010) (12.11.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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